fx마진거래 선물사 중개사 화이트라벨 운영모델 ECN STP A북 B북에 관하여

많은 한국의 트레이더 분들이 ECN 또는 STP FX 브로커 선물사를 찾아다니십니다.

이전에 필자가 해외의 유명 FX/CFD에서 근무를 할때도 A-Book 중개사인지 B-Book 중개사인지에 대한 질문을 굉장히 많이 받았습니다. 

사실 이러한 질문에 대한 답안은 첫 전화 통화로 모두 명쾌하게 설명을 할 수 있는 질문은 아닙니다. 

FX마진 뿐만 아니라 전반적인 금융 트레이딩 상품과 그것을 딜링업무와 중개업무의 차이점을 이해 하셔야 하며 그에 따른 장 단점도 이해를 하셔야합니다. 

사실 거래자의 입장에서는 A-Book 브로커인지 B-Book 브로커 인지 하이브리드 모델인지는 사실 중요치 않고 내가 원하는 가격에 체격이 되었나가 중요한 점입니다. 

다가가기 쉽게 보편적인 주식으로 이야기를 풀어 나가 보겠습니다. 

주식상품의 경우 일반 거래자의 경우 내가 증권사에 주문을 넣으면 증권사가 소액의 수수료를 받고 KRX와 뉴욕증권거래소 같은 중앙거래소에 연결하여 매도자 또는 매수자를 찾아 주문을 체결하는구나라고 생각을 합니다. 

이 생각에서 조금 더 나아가 증권사가 주식을 선입해 놓은 재고가 있다고 하면 이야기가 어떻게 될까요? 

만일 내가 삼성전자의 주식을 3만원에 사려는 주문을 넣어서 증권사가 자사의 재고에서 삼성전자 주식을 3만원에 팔았습니다. 하지만 미래에 삼성전자의 주식이 2만원이 되어서 손절을 하려고 증권사에 되판다면 증권사는 앉아서 1만원을 번 것이 됩니다. 

전자의 경우 시장이 익숙하게 단어와 개념으로는 A-Book/ ECN / STP가 되는 것이고 후자는 B-Book이 되는 것입니다.

물론 거래자의 입장에서는 증권사가 거래자의 돈을 번 것이 되니 기분이 좋지는 않을 것입니다.

그럼 이러한 딜링 행위 즉 B-Book이 절대 금지되고 무조건 A-Book만 해야 한다는 것이 전 세계 룰이라면 트레이딩 세계는 어떻게 될까요? 만일 내가 2만원으로 되팔아서 손절을 하고 싶었는데 아무도 삼성전자 주식을 살 사람이 KRX에 없다면? 못팔게 됩니다.

그럼 만일 1만원으로 내려갔을때 매수를 할 사람이 나타난다면? 거래자의 입장에서는 더 손해입니다. 

사실 B-Book은 유동성을 제공하는 중요한 기능도 갖추고 있습니다. 

위에서 딜링과 중개의 차이를 이해했다면 다시 FX마진거래 세계로 돌아 오겠습니다. FX는 주식과는 다르게 전체가 장외시장입니다. 장외시장이란 정해진 시장에서 사고 파는게 아니라 일정의 자격만 있으면 매수자랑 매도자랑 서로 아무데서나 사고 팔아도 된다는 것입니다. 거기다가 FX마진거래는 마진을 사용하는 파생상품의 일종이죠. 이러한 말은 즉 글로벌 은행 제이피 모간이든 처음 들어본 나라에 처음 듣는 이름의 중개사이든 어쨋든 나의 상대거래자 이란 뜻입니다. 즉 B-Book이란 뜻이죠. 물론 그들도 A-Book이 있긴 하겠죠 출금을 못할 정도로 거래자가 수익을 보는 경우를 대비해 헤징을 하기 위해서요. 우리가 피해야하는 중개사는 수익금을 출금안해주는 중개사입니다. 만일 작은 섬의 처음 듣는 중개사가 수익금 출금도 잘해주고 주문도 올바른 가격에 빠르게 체결된다면 좋은 중개사이라고 필자는 개인적인 소견을 남깁니다. 물론 그렇다고 규제가 없는 브로커를 옹호하는 글은 아닙니다. 

개인적으로 저는 'ECN/STP/A-Book 브로커입니다'라고 대답하는 브로커를 피하고 싶습니다.

이런 브로커는 B-Book을 해서 고의 슬리피지를 내도 시장에서 이러한 현상이 일어났다 하고 자신과는 무관하다는 답변을 할 가능성이 높거든요. 추가적으로 한국인 있는데는 무조건 B-Book이다. 스프레드가 2에서 3핍은 되야 A-Book이라는 선동적인 답안은 가볍게 무시해 주세요! 

제가 사용했던 중개사는 당당히 B-Book과 A-Book을 법적으로 할 라이선스가 있다고 밝히고 트레이딩 에러가 났을때도 전자상 에러를 방지를 못하서 정말 죄송하다는 이메일과 함께 트레이딩 청산 희망 금액을 블룸버그의 유로달러 데이터에 의거하여 에러가 난 시간범위내의 원하는 가격에 보상해 주었습니다.